2025年一季度泓德丰泽混杂（LOF）基金份额净值增长率为7.93%云开体育，同时功绩比拟基准收益率为-0.52%。基金自2019年3月28日确立以来累计净值增长率69.73%，同时功绩比拟基准收益率为8.55%。

　　一季度在DeepSeek、哪吒等事件的催化下，市集厚谊高潮，AI、机器东谈主等热门挨次演绎。Wind 全A上升1.90%， 推崇较好的行业为汽车、有色、机械等。港股市集在低估值水仁爱外资流入助推下体现出更强的弹性，一季度恒生指数上升很是15%。

　　泓德丰泽混杂（LOF）在港股互联网、耗尽及医药行业的成立为一季度孝顺了较好的十足收益。二季度的开局与一季度截然有异，跟着好意思国对群众买卖伙伴征收“平等关税”，长久以来的群众买卖治安被冲破，成本市集也随之产生较大的激荡。4月上旬群众买卖治安的深广波动很难用传统的逻辑来相识，更不必说展望。“咱们以为当下不是去作念展望的时辰，而是更多热心细则性，热心所投资的企业是否具备弥散的韧性来搪塞这些变化，热心执仓个股的估值是否为最差的情形作念好了订价。”基金司理季宇示意。

　　热心细则性方面，季宇以为内需耗尽领域仍然不乏相对不受外部环境扰动、本身居品或计算周期朝上的企业，企业的计算趋势并未被冲破，估值水平不高，在当下依然是较好的投资方向，泓德丰泽混杂（LOF）后续也会更多热心这类企业。

　　泓德丰泽混杂（LOF）中所投资的部分企业有着手于北好意思地区的收入，与制造型企业不同，平直面向耗尽者的品牌公司竞争力修复在居品、品牌、渠谈多重保护基础之上，成本仅仅企业竞争力的一个维度，且企业毛利率较高，可以通过居品迭代等期间进行平直或曲折的提价来转动成本压力。品牌企业更多的风险是价钱上升以及激荡场面下国外耗尽者信心受到冲击之后对短期需求的阻难。

　　纪念往日几年市集经验过的外部冲击，16年英国脱欧、18年买卖战、20年疫情、22年俄乌冲突等，回溯来看每一次市集最着急的时辰皆反而提供了很好的买点，接头到AH两地市集较低的估值水平，季宇以为此次也不会例外。淌若非要作念一个展望，季宇以为关税带来的成本会上升，但群众买卖单干的大趋势不能逆，中国企业也曾酿成的群众竞争力不能逆；“从投资角度，当下咱们更多聚焦到微不雅企业的竞争力和估值水平，并但愿积极应用大的负面的宏不雅冲击带来的买入契机。”季宇示意。

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职守剪辑：杨红卜 云开体育