证券之星讯息，2025年3月4日海泰科(301022)发布公告称Green Court CapitalKe Wei、国联证券-浙江上峰建材有限公司-国联定新38号单一资产管束筹备樊景扬、禾永投资管束(北京)有限公司张文乾、恒盈成本有限公司赵哲锐、华宝相信投资有限包袱公司顾宝成、中原昔日成本管束有限公司孙勇、嘉实基金管束有限公司岳鹏飞、昆明华辰投资有限公司付强、上海顶天投资有限公司何柏延、上海海岸军号私募基金管束有限公司刘泽、上海浮泛投资(集团)有限公司黎晓楠、Mars AssetYueZAN、上海明河投资管束有限公司张桥石、上海泰旸资产管束有限公司-泰旸环球睿选私募证券投资基金骆华森、上海天惠投资有限公司郭立江、上海天猊投资管束有限公司曹国军、上海喜世润投资管束有限公司孟军、深圳博惠投资管束有限公司卢鹏、深圳市尚诚资产管束有限包袱公司黄上前、同泰基金管束有限公司鲁秦、西藏合众易晟投资管束有限包袱公司李敏生、新华基金管束股份有限公司李业彬、Pleiad Investment Advisors LimitedSunSimon、兴证证券资产管束有限公司陈新华、循远资产管束(上海)有限公司田超平、越秀资产管束有限公司kelvin peng、长城资产保障资产管束股份有限公司胡纪元、长江证券股份有限公司肖知雨肖旭芳、中信期货资管部魏巍、中信证券股份有限公司刘春茂、WILLING CAPITAL MANAGEMENT LIMITEDHongdaZhu、ZY Investmenthuangzh、阿杏繁华果1号私募证券投资基金陈小珊、宝盈基金管束有限公司何相事、复星保德信东说念主寿公司李心宇、富舜投资(PEGASUS)陈洪于2025年3月3日调研我司。

具体实质如下：

问：模具行业形式，公司的上风？

　　答：(1)行业竞争形式模具行业呈现出比拟赫然的“大行业、小企业”形式特征，行业内企业范围多量较小，模具产物以中低端为主，在大型、高精密注塑模具细分行业，有实力的竞争者也越来越少。证据中国模具协会说合数据统计，在中国模具企业队列中，占比1%不到的“重心主干企业”和“出口重心企业”创造了中国模具近20%的销售总数。而在国际上，在德国5000家模具企业中的100家相对较大范围的企业已毕了德国90%的模具产值；20东说念主以下的模具企业占90%以上，且为100家模具企业配套，酿成了竞争有序，互补相沿的健康产业模式。在日本亦然如斯。随同商场的老练，中国模具到了一个由大到强的回荡，跟着汽车网联化、电动化、轻量化和智能化的发展，汽车厂家推出新品的速率加速，“起跑即冲刺，开局即决战”的快节律开发模式条款供应商在“专、精”范围的条款越来越高，商场资源越来越向行业头部企业集合，新进的竞争者频频因为短缺相应案例、圭臬和管束请示，获客才气相对较弱。(2)公司上风公司永恒专注于注塑模具的研发、分娩与销售，产物主要应用在汽车范围。汽车表里饰模具是公司的中枢业务，约占总收入的87%。随同公司首发募投面目投产，公司购入愈加先进的分娩、检测引诱，不断提高和完善模具假想制造数字化、自动化、智能化，提高模具试制闭幕，缩小开发周期，胁制产能瓶颈、提高装备及本事工艺水平，保证公司昔日有用参与商场竞争并持续成长。昔日，随同高分子新材料面目建成投产，公司将深度开发客户需求，从前期面目假想、中期模具试模和后期塑料零部件量产三伟业务场景切入客户需求，为客户提供从模具定制到塑料零部件原材料供应的“模塑一体化”全地方措置决策，这既不错为客户减少面目开发成本，也不错缩小面目开发周期。这种模塑一体的互异化做事安身于汽车模具行业、占据特有竞争上风，提高海泰科在商场上的竞争力。

问：中枢客户结构，昔日的增长点在于？

　　答：(1)中枢客户结构公司客户主要为国表里闻明汽车零部件供应商。公司订单主要开首于tier1，包括延锋(Yanfeng)、佛瑞亚(Foria)、埃驰(IAC)、劳士领(R chling)、萨玛(SMG)、彼欧(PlasticOmnium)、格拉默(GRAMMER AG)、安通林(Grupo Antolin)、麦格纳(Magna)、安说念拓(Adient)等国表里知名汽车表里饰件企业；tier2的订单占比拟少，另有部分新动力汽车模具订单是与主机厂平直配合，比如吉祥、比亚迪。从2024年1-9月接单来看，tier1订单占比约87%，主机厂订单约12.5%，tier2订单占比约0.5%。(2)昔日的事迹增长点主要如下：1)汽车注塑模具业务：公司首发募投“大型精密注塑模具面目”已于2023年投产，2024年及以后年度模具产量将稳步增长，达产后产能预测在每年1000套傍边。但汽车注塑模具属于高度定制化的产物，从假想、分娩、委用验收，到终末的收入证据的时代较长，公司新增产能预测在2025~2026年陆续运转证据收入。2)塑料零部件业务：现在，海泰科(泰国)公司正在进行二期厂房建立，预测2025年不错干预使用，新厂房达产后，将新增产值1亿元傍边。3)高分子新材料业务：公司可转债募投“年产15万吨高分子新材料面目”现在正处于垂危的建立期，预测2025年运转试分娩，预测2027年王人备达产。该面目王人备达产后预测平均每年已毕销售收入174,500.00万元，净利润7,368.15万元。

问：模具在手订单数目，委用周期？

　　答：(1)模具在手订单截止2024年9月末，公司在手订单8.78亿元，较上年末增长14.81%。其中新动力汽车注塑模具在手订单为3.06亿元，较上期增长21.12%；传统燃油车注塑模具在手订单为5.70亿元，较上期增长17.06%。(2)委用周期1)分娩周期：公司模具分娩周期大多为6～18个月，平均分娩周期约为12个月。2)收入证据周期：内单销售于客户最终验收及格后或未验收但跨越商定的异议期限后证据收入，收入证据周期约为5-10个月，平均6个月傍边。外单销售于模具完成出口报关时证据收入，收入证据周期约1～2个月。

　　问：产能准备？产能应用率，大型精密注塑模具数字化建立面目啥时候不错满产？

　　答：公司注塑模具为非圭臬化定制产物，产物因客户的需求而存在较大互异，导致产物假想结构、加工工序及复杂过程、加工时辰各不调换，单件产物分娩所需耗用的时辰、占用的引诱及东说念主员也存在较大的互异。公司通过益模分娩管束系统监控各活动产能，及时转念筹备，优化工艺，提高产能应用率，假造成本。现在公司总体产能应用率在80%~85%。公司首发募投“大型精密注塑模具面目”已于2023年投产，2024年及以后年度模具产量将稳步增长，预测2026年达产，达产后总产能预测在每年1000套傍边。但汽车注塑模具属于高度定制化的产物，从假想、分娩、委用验收，到终末的收入证据的时代较长，公司新增产能预测在2025~2026年陆续运转证据收入。

问：泰国公司的策划情况及昔日发展？

　　答：海泰科(泰国)为公司汽车塑料零部件的国外分娩基地，2024年1-9月，汽车塑料零部件收入7,003.29万元，较上年同期增长13.84%，占总营收的比重为33.60%。连年来，公司持续加大泰国公司的干预，积极开拓东南亚商场，泰国公司现在的客户主要有延锋、Magna、Rochiling、Supavut、Thai Summit等。现在，海泰科(泰国)公司正在进行二期厂房建立，预测2025年不错干预使用，新厂房达产后，将新增产值1亿元傍边。

问：公司模塑一体化发展的逻辑是什么？

　　答：公司当作汽车注塑模具行业的头部企业，专注于注塑模具及塑料零部件的研发、假想、制造和销售，与宽敞国表里知名汽车零部件供应商及整车厂商建立了考究的配合干系，酿成了较为老练的营运模式与盈利模式。“年产15万吨高分子新材料”面目是公司为丰富产物线，更好地怡悦下搭客户对“模塑一体化”、“一站式采购”的做事需求而新增改性塑料的分娩加工才气。该面目实行后，公司将已毕改性塑料的范围化分娩，从而收拢汽车轻量化和新动力车的发展机遇，拓展新的利润点。昔日，公司将持续股东本事立异，更深度的开发客户需求，从前期面目假想、中期模具试模和后期塑料零部件量产三伟业务场景切入客户需求，为客户提供从模具定制到塑料零部件和原材料供应的“模塑一体化”全地方措置决策，这既不错为客户减少面目开发成本，也不错缩小面目开发周期。这种互异化做事安身于汽车模具行业、占据特有竞争上风，不错提高公司空洞竞争力及说合产物的商场占有率。

问：年产15万吨高分子新材料面目施展？本事储备？

　　答：(1)面目施展情况公司可转债募投“年产15万吨高分子新材料面目”现在正处于垂危的建立期，预测2025年运转试分娩，预测2027年王人备达产，该面目的地方客户主要以现存客户为主，同期兼顾开拓新客户，消化本次募投面目产能，该面目王人备达产后预测平均每年已毕销售收入174,500.00万元，净利润7,368.15万元。(2)本事储备情况公司在改性塑料业务上以自主研发为主，现在已在改性塑料业务上领有可行的本事储备，在材料注塑成型方面积贮了丰富请示，熟悉客户试模及量产中对注塑原材料的性能条款与本事观点，在改性塑料的本事研发、熟练技能等本事方面具有特有上风，现在已掌抓相宜微发泡注塑聚丙烯材料本事、高清朗PC+ABS塑料合金本事、免喷涂PC+ASA塑料合金本事、高疲倦强度玻璃纤维增强尼龙本事等多个改性塑料说合的中枢本事。

　　问：公司在机器东说念主、PEEK材料等新兴热点产业是否有布局？

　　答：公司在机器东说念主产业方面暂无布局，公司也密切关爱PEEK材料在汽车、东说念主形机器东说念主、低空航行器等方面的应用与发展。

问：公司昔日事迹引诱？

　　答：公司昔日事迹预期：以2022年贸易收入为基数，2023年贸易收入增长率不低于10%，2024年贸易收入增长率不低于20%，2025年贸易收入增长率不低于30%。事迹增长主要驱动成分如下：(1)汽车注塑模具业务：公司首发募投“大型精密注塑模具面目”已于2023年投产，2024年及以后年度模具产量将稳步增长，达产后产能预测在每年1000套傍边。但汽车注塑模具属于高度定制化的产物，从假想、分娩、委用验收，到终末的收入证据的时代较长，公司新增产能预测在2025~2026年陆续运转证据收入。(2)塑料零部件业务：现在，海泰科(泰国)公司正在进行二期厂房建立，预测2025年不错干预使用，新厂房达产后，将新增产值1亿元傍边。(3)高分子新材料业务：公司可转债募投“年产15万吨高分子新材料面目”现在正处于垂危的建立期，预测2025年运转试分娩，预测2027年王人备达产。该面目王人备达产后预测平均每年已毕销售收入174,500.00万元，净利润7,368.15万元。

　　问：公司2023年度资产减值损结怨信用减值吃亏比例提高较大的原因是？是否有可持续性？

　　答：(1)2023年度资产减值损结怨信用减值吃亏比例提高较大的原因2023年，公司计提存货跌价准备1,186.05万元，主要受“高合汽车面目”影响，基于严慎性原则，公司对触及该客户的存货全额计提跌价984.65万元，导致存货跌价计提较多；2023年坏账准备计提2,589.09万元，一方面由于“高合汽车面目”影响，基于严慎性原则，公司对触及该客户应收账款全额计提坏账415.67万元；另一方面由于跟着公司贸易收入的扩大，公司应收账款范围有所增多。近两年，公司外售占比在60-75%且主要为欧盟区域，外售在报关时证据销售收入，这个时点公司收到的货款较少。另外，自欧元区加息周期以来，相等伴跟着俄乌干戈，导致欧元区全体经济下滑严重，欧洲部分一级供应商(客户)货款支付周期拉长，使得公司货款回笼变慢。同期，由于欧元区高利率，公司酌量资金成本，也减少了反向保理融资业务，应收账款盘活率下落，由此导致坏账计提比例提高较大。(2)可持续性2022-2024年有部分客户付款账期拉长，且受“高合汽车停产影响”导致信用减值吃亏增多，预测2025-2026年信用减值吃亏占应收账款的计提比例会迟缓褂讪下来。

问：公司产物毛利率变化情况？

　　答：(1)模具毛利率公司主要产物为汽车表里饰注塑模具，属于高度定制化产物，毛利率均会证据模具的大小、精密性上下、复杂过程，及客户工期安排等成分出现一定的波动，连年来，跟着下流汽车商场竞争日趋浓烈，且公司首发募投面目完工干预使用，厂房、引诱折旧及东说念主工费增多，公司预测昔日毛利率将略有小幅下落，公司也将通过降本增效、合理适度用度等保持合理的利润率。(2)塑料零部件毛利率在2024年扩产前，泰国公司塑料零部件业务客户较为单一，且毛利率受单一客户排产筹备的影响而出现波动，昔日，跟着客户的不断增多，预测塑料零部件的毛利率将企稳回升。

　　海泰科(301022)主贸易务：公司主要从事注塑模具及塑料零部件的研发、假想、制造和销售。

　　海泰科2024年三季报显露，公司主营收入5.09亿元，同比高涨21.47%；归母净利润3071.67万元，同比下落0.64%；扣非净利润2238.16万元，同比下落18.24%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入2.0亿元，同比高涨38.04%；单季度归母净利润2319.22万元，同比高涨4249.14%；单季度扣非净利润2020.06万元，同比高涨1064.13%；欠债率45.44%，投资收益734.95万元，财务用度2028.38万元，毛利率21.27%。

　　融资融券数据显露该股近3个月融资净流入1524.66万，融资余额增多；融券净流入0.0，融券余额增多。

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